两融数据主要观察的其实是四个指标，融资买入余额、融资买入额、偿还额和融资净买入。因为融资净买入等于融资买入额减去偿还额，所以跟踪的时候主要就看融资余额、融资买入额和融资净买入。

融资买入额的连续增加，代表资金流入，这说明市场内资金愿意以杠杆的方式对板块和个股进行加仓，而融资余额就会随着融资买入额的连续增加变大，融资余额越大，说明市场买入的金额越大，但也看余额占流通市值比。

这些看得都不是一个绝对值，关键还是看变化。

连续 3-5 天或者5-10天的净买入趋势，比单日大额净买入更有意义。

要抓住了杠杆资金动向的关键观测维度 —— 即 “聚焦核心指标、重趋势轻绝对值、结合相对比例”，这符合两融数据作为 “市场情绪晴雨表” 和 “资金主动流向锚” 的本质属性。

投资正确的做法，不是随波逐流，而是风险先行，理智行事，事先为各种风险（危险）做好充分准备。

如果用租售比来衡量，非自住性买房者就不会轻易去高位买房；

如果用股息率来衡量，投资者就不会轻易为上市公司未经证实的利润支付高估值；

如果从资产的安全性（本金安全）来思考，参与者就不会因为垃圾债券、P2P之类或所谓的海外家族信托等金融产品动心。

但这些理论上看着合理的概念在实际操作上可能有毒，上面3个理论，房子、海外家族信托这些风险比较有效，因为这些流动性极差，所以风险主要在于流动性风险和本金风险。

但股票市场如果从股息率衡量，可能就有较大的问题，股票市场几乎不存在流动性风险，而且股价的上涨本身更多依赖的就是资金推动，所以股票市场也许考虑资金的流动更重要。

从现在的半导体（芯片如寒武纪）、通信设备（CPO如新易盛和中际旭创）和电子元件（PCB胜宏科技）这些个股的机会能用股息率来衡量？

当然，也有农行的例子，问题是，农行或银行股这两年的崛起真的是因为股息率么？