1、三季度营收59亿元和二季度的57亿基本持平。基本面跟踪的情况也是这样，所以之前很担心三季报会不会报出较大的亏损，因为知道营收上不来，这个看产销快报就知道。

看着销量多了4911台，但9月的增量主要是极狐T1，这款车价格低，另外享界三季度的销量可能比二季度还少，所以营收只是微增。

小主，

现在北汽蓝谷的销量明细分析不出来主要就是北京EU系列之前传闻停产了，但好像始终有在销售，而且不知道是不是算在北汽蓝谷的销售里，这个也要看年报怎么解释。

北汽蓝谷四季度的营收可能比三季度翻倍，在120亿元左右，因为享界S9T的订单都在手上了，就看交付，所以还不敢说死，单季57亿元跳到120亿元这个其实很正常的，只要北汽蓝谷产能给力就能做到。

赛力斯2023年营收开始跳涨，也是四季度，从56.48亿元增加到191.6亿元——问界新M7于2023年9月12日上市，2023年10月至12月，问界新M7分别交付辆、 辆、 辆，四季度累计交付4.64万辆。其销量的大幅提升直接带动了营收的增长。

享界单月干到2万辆，不太敢奢望，但1万以上还是有希望的，而且北汽蓝谷还有极狐的营收也不差，所以估算北汽蓝谷四季度120亿元，这种情况我们小散户都能想到，那些机构大概率也能看到。

2、四费一金三季度15亿元，比二季度的14.3亿元微增0.7亿，主要是销售费用增加了1.9亿元。

研发费用（1费）：

去年四季度6.629亿元是最高的，应该对应的是享界增程版的开发支出，今年2季度5.872亿第二高，对应的估计就是享界S9T，那三季度的5.027亿对应的是享界新S9，新车开发的研发投入目前看也不会很高，所以车企的销量一旦起来，做到盈利并不难，但如果没有销量，一个季度5-7亿的研发费用也不是一般车企能扛得住的。

北汽蓝谷现在大概就是对应着赛力斯2023年的情况，研发费用也是3-6亿元，但后续营收大幅增加之后，肯定也会增加，为什么我们总是拿着赛力斯的数据来对比，北汽蓝谷的享界和赛力斯的问界都是鸿蒙智行体系下的，现在享界就是摸着赛力斯过河，而享界的产品总监彭磊就是之前问界的产品总监，问界M8就是他主导的：

销售费用（2费）：

北汽蓝谷单季销售费用创了新高，6.964亿元，享界S9T的营销费用新增不一定很多，因为三季度开始建设享界销售专网了，还有就是极狐门店的建设，销售费用的产生是可以看到销售渠道的扩张和销量起来，销售费用增加1.9亿元，能看到效果也可以的。

有成绩，有新渠道落地，销售费用的投入增加还是比较放心的，其实之前北汽蓝谷每年的销售费用也不少，一年16-20亿元，但效果不好，现在是完全不一样了。

管理费用（3费）：

北汽蓝谷现在的产销成绩是越来越好的，包括享界和极狐都各自拿出成绩，但管理费用从今年一季度开始，对比去年三季度减少1亿元，砍掉33%以上，连续保持三个月了，公司在七月份调研活动提“多维度降本”，最少管理费用是做到了。

财务费用（4费）和营业税金及附加（1金）：

北汽蓝谷的财务费用从去年12月完成了子公司定增拿到100亿元之后，直接从0.98亿降到现在只有0.21亿元。

营业税金及附加这个销售有关，营收越大，它才跟着增加，车企差不多都是一个标准。

整车企业只要销量好，财务费用都可以做到负数，看北汽蓝谷今年四季度和明年一季度都有这种可能，整车企业只要销量起来，实际需要的资金不大的，所以财务费用普遍不高，因为制造端的支出主要由供应链先期供货，卖车是卖一台收一台，还能收定金。

所以车企负债大部分都是供应商的无息负债，销量好的时候，风险很小；销量不好就不一定了，欠供应商的债虽然是无息债，也要还。

销量一旦出问题，停滞的产能、供应商货款都会压垮车企。

四费一金构成上市公司运营间接成本的“核心五件套”，北汽蓝谷这方面的数据现在看算是很好的了，基本可以算是好钢都用在刀刃上了，主要就是研发费用和销售费用会不断增加，其他3项支出都控制的比较好。

利润表的一个好消息是享界S9T虽然没卖多少，但北汽蓝谷整体毛利率总算是转正了，虽然只有2%，五年了，懂的都懂。

三季度享界S9T的销售很少，所以三季度的毛利率虽然转正，但并没有体现享界的实际毛利情况，四季度的毛利率会继续提升，年报披露就知道实际数据是多少。

因为享界S9T虽然销售不错，但上市是9月21日才开始交付，所以三季度的享界销售和二季度估计差不多，体现在营收三季度也只是微增。

三、现金流量表：

这个其实就是一个出纳账，被那些写投资分析的人神秘化了，可以给前两个报表做个参考，也是一个验证，有时候如果上市公司粉饰报表，在现金流量表能大概看出来。

小主，

但如果违法把出纳账也直接造假，这个就很难发现了。

北汽蓝谷应该不存在这种情况。

这个表大概可以看出来去年12月的募集资金是怎么减少的。

1、募集那个季度就不少拿去还银行，当时做这个募集也是为了缓解北汽蓝谷当时的财务状况。