北汽蓝谷2025年的净利润其实可能是-65亿，不是-46亿，那是归属上市股东的净利，少数股东可能还得担着-19亿左右。

我们如果先不去看那个相对复杂的利润表，只是简单考虑营收和净利润，那我们其实可以得出北汽蓝谷每年经营的两个数据——总收入和总支出（包括所有的成本支出和可列入当期费用的支出）。

总支出其实就是总收入减去净利润：

所以2025年的预亏其实侧面可以看到北汽蓝谷今年的总支出是非常大的，比去年总支出增加了141亿元（141=355-214）。

我们再来细分一下过去3年的营收和净利润情况：

大家发现没有，平时大概一个季度的支出也就是30到82亿，2024年连续两个季度达到82亿是因为享界S9刚上市。

但今年享界S9T上市，单季支出最多也才79亿元，为啥四季度的单季支出达到150亿，也就是比上个季度多了77亿元？

北汽蓝谷2025年的预亏肯定是坏消息，但这里面到底发生了什么？

一个季度要多支出67-77亿元？

北汽蓝谷是享界和极狐同时在投入端发力？

还是享界明年新增车型需要的投入比较大？