AI产业超预期进展：科技主线持续强化。

本周还有2月的期货交割，注意人民币汇率和大宗价格：

现在看，实际的假期影响也许还要看完今晚欧洲和美股的表现。

先分析一下特朗普的“加征15%关税”：

2026年2月20日前（裁决前）的真实综合税率（主流区间）：

裁决后（2月24日起）的真实变化，最高法院废除了全部IEEPA附加税（对等10%+芬太尼10%，合计20%），同时特朗普用新15%全球临时关税替代：

这次政策调整，对中国301清单企业整体是“税负抬升”，而非普遍下降；只有极少数之前被“双重叠加”的企业，才出现了税率小幅回落。

对中国以外的国家和地区，这次15%全球临时关税的影响分化：盟友/近邻多以“投资换豁免”换取优惠，出口依赖型小国/新兴市场普遍承压，供应链转移国短期受益但长期成本上升。

总结一句：盟友平，近邻降，中英越澳泰多交5%。

这次特朗普的加征关税可以更多理解成美国政治的内部博弈，热度高，影响却未必很大，今天A股、日股休市，亚洲市场这个“关税利空”体现就很不明显。

春节假期后，A股逻辑上可能还是卢麒元先生提出来的金油比——处于历史极端高位，中东冲突是触发其回归的最强催化剂，确定性极高。

金油比=金价(美元/盎司)÷油价(美元/桶)

历史中枢：长期均值25–30:1；近十年50–60:1

当前（2026-02-23）：金价≈5000美元，油价≈69美元→金油比≈72.5:1（极端高位）