核心标的：

水电设备：东方电气（百万千瓦机组技术）、哈尔滨电气（抗泥沙水轮机）。

特高压：国电南瑞（调度系统）、许继电气（换流阀）。

市场特点：设备商订单周期长，业绩逐步释放，股价走势更趋稳健，脱离“连板”模式。

阶段3：运营回报期（5年后）——能源运营商与区域经济共振

核心标的：

能源运营：未来雅江集团可能拆分上市（类比长江电力），或通过国投电力（雅砻江协同）、川投能源（风光互补）间接受益。

西藏经济：西藏矿业（锂矿运输成本降低）、西藏旅游（区域经济激活）。

市场特点：长期现金流稳定，估值向公用事业板块靠拢，吸引配置型资金。

雅江集团无法完全复制三峡路径，但依托国家战略与技术创新，有望成为“水风光储+跨境治理”的综合能源平台。

这种也是属于确定性好，但更多偏向炒作的“题材式”机会。

短期关注基建链（如高争民爆、西藏天路），中期布局设备商（东方电气、国电南瑞），长期持有运营资产（国投电力、川投能源）。

警惕无实质订单的小市值概念股（如部分西藏本地消费股），其炒作后可能深度回调。