先金后油是卢麒元短股长金投资框架的延伸，指在美元信用体系弱化、全球通胀周期启动的背景下，资产配置应遵循黄金先行、石油后至的轮动顺序，通过把握两者的时间差与比价关系，实现风险收益的优化。

卢麒元认为，大宗商品价格（尤其黄金、石油）本质上由美元信用决定，而非单纯供需关系，金银比、金油比存在历史均值，极端偏离后会向合理区间回归。

A股我把石油煤炭整合为一个行业，市值不小，5.3万亿元，今年的走势也不错，但股性明显不如光伏和新能：

油气股除了两桶油，油气资源性质的A股上市公司不多，大多都是石油化工下游企业。

三家民企A股涨幅已经不小，但最大的问题可能还是规模太小，存在一定的经营风险，走势上的波动性也明显比A股的两桶油要高。

稳定性来说还是三桶油。

三家公司上游收入占比差异显着，中国海油以84.57%的占比遥遥领先，体现其专注上游、成本领先的战略定位；中国石油作为全产业链巨头，上游收入占比30.09%，平衡了风险与收益；中国石化上游收入占比仅5.7%，更侧重中下游炼化与销售环节。对遵循卢麒元先金后油策略的投资者而言，中国海油是把握石油上涨周期的最佳选择。

看中国海油石油的月线：

也是一个酝酿了15年的“大锅”油价上涨，月K去年突破失败后，今年再次突破并创了历史新高。

要从资金配置来考虑，中国海洋石油的性价比应该比现在的银行股好很多了，或者说类似两年前的银行股，进可攻，期待油价上涨的预期兑现；退可守，按中国海洋石油的桶油成本28.52美元/桶，油价如果遇上超预期地下跌，这个桶油成本的抗风险能力也比较强。